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“區塊鏈+”:金融支持實體經濟的新路徑

 黨的十九大報告指出,要深化金融體製改革,增強金融服務實體經濟能力。目前,實體經濟成本高、利潤薄,中小微企業融資難、融資貴、融資慢等現象仍然存在,金融對實體經濟支持仍顯不足。

 
造成這種現象的一個重要原因,是金融機構和實體企業之間存在較為嚴重的信息不對稱,實體經濟能夠提供的信息,不足以支撐金融的投資決策。金融機構準確獲取實體企業真實經營信息的難度較大,金融機構和實體企業建立信任的過程較為曲折,對中小微企業授信管理成本和風險溢價較高。隻有建立起實體產業經營信息向金融機構準確傳遞的機製,才能推動金融更好地為實體經濟服務。
 
利用區塊鏈技術,實現“可信數字化”,進而實現實物流、信息流、資金流“三流融合”,可以有效解決資金脫實入虛的問題。
 
實物流,是指實體經濟企業實際運行的情況;信息流,是數據和信息;資金流,則代表銀行等金融機構的資金流轉情況。目前,實物流之所以並沒有廣泛轉化為信息流,一方麵是因為很多實體經濟企業,尤其是中小微企業並沒有辦法基於業務的數字化轉型獲得很大的實際收益,反而要承擔信息泄露等一係列風險。另一方麵,一些企業業務的數字化轉型相對遲滯,實物流向信息流的映射存在不完整、不全麵、不係統的情況。信息流不夠強大,導致資金流和實物流出現脫節,實物流的準確情況無法傳導給資金流,導致金融機構服務實體經濟的基礎不牢、風險較大。
 
基於區塊鏈係統,數據可以被有效地確權,且數據要被多方驗證並不可篡改,可以較為有效地保障數據的真實性,實現“可信數字化”,從而為金融機構投資、貸款提供大量可靠的基礎信息,降低了金融機構服務實體經濟的風險。
 
“上鏈”後的數據能夠顯著提升實體企業融資的便利性,實體經濟會更加積極地推動業務的數字化轉型,實物流向信息流的映射速度、廣度和深度將急劇提升,進一步強化可信信息流,拉近資金流和實物流的距離。金融部門和實體部門的關係將變得更加緊密,資金和實體的“觸點”將大大增加,實體經濟的融資方式也將變得多元化。此外,在這種模式下,也將給監管部門進行監管帶來前所未有的便利,可以有效實現穿透式監管、事中監管。最終,物理世界、數字世界與資金體係的高度連通,實現“三流融合”,進而使得金融和實體經濟密不可分,不再出現資金在金融體係內空轉的情況,這正是一個脫虛向實的過程。
 
基於區塊鏈技術的供應鏈金融模式創新,正是上述邏輯的一種例證。產業鏈上的中小微企業,往往是大型核心企業(大型國企、民營上市公司)的供應商,核心企業的授信額度往往用不完,資金成本也比較低。在傳統供應鏈金融的模式下,由於中小微企業本身的財務管理機製不夠健全,難以提供完整有效材料證明交易的真實性,同時票據不能拆分,導致核心企業的三級四級以及更往上的供應商無法使用對核心企業的應收賬款債權實現融資,隻能借貸高成本的資金。
 
 
基於區塊鏈的架構,可以實現多方對同一筆交易的共同確認且數據無法被篡改,融資需求發生之前的交易數據可以為需要融資的交易提供強有力的佐證。同時,基於反向保理、債權抵消等模式,可以實現對核心企業應收賬款的債權拆分,並實現順著產業鏈逐級向上流轉。這個流轉的過程,在區塊鏈上實現,則可以確保應收賬款債權的真實性。隻要一筆交易被多方共識確認為真實,通過授權、鏈接、映射等方式,就可以有效地把可信數據實現跨鏈分享和轉移,兼顧數據保護和共享的需要。由於對核心企業應收賬款債權數據本身是高度可信的,每一環節的真實交易也在鏈上被驗證和記錄,金融機構就可以以非常低的風險來給這些中小微企業供應商提供低成本融資,占用核心企業的信貸額度,在債權到期後,核心企業基於區塊鏈上記錄的信息,直接把賬款支付給實際的債權人。如果再配套上相應的短期周轉貸款,那麽產業鏈上的中小微企業,甚至可以“秒級”獲得信貸資金。
 
由此可見,區塊鏈技術在金融服務實體經濟的項目上的廣泛應用,將成為金融服務於實體經濟發展的關鍵。

文章發布日期:2018-05-23 20:43:28


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